全球政策利率重要一周

我们前面一周对货币市场至关重要。星期三，我们在美国举行就职典礼，乔·拜登将正式成为新总统。拜登的政府经济议程基于三大支柱——财政刺激、基础设施支出、奥巴马医改方案，市场将密切关注这三个领域的发展。
一天后，随着欧洲央行（ECB）本周四宣布其决定，外汇交易商将召开今年第一次大型央行会议。央行明确表示，欧元过高，欧元兑美元汇率走高对通胀造成压力，但这并没有阻止欧元兑美元汇率达到1.23。
与此同时，汇率从高点回落，交易低于1.21——这是欧元兑美元新周期的开始吗？

欧洲央行
的这一大流行使欧洲央行的利率已经呈负
值。2012年欧洲主权债务危机后，欧洲央行将存款机制降至零以下，目前目前这一水平仍为零。因此，央行被迫使用其他非常规工具，以缓解大流行期间的政策。
美联储也一样。但美联储选择避免负利率，并更注重通过印钞票来刺激商业环境。仅2020年，美联储就印制了超过30%的美元。然而，这并没有转化为通货膨胀，尽管现在判断通胀是否会成为未来几年的主题还为时。
美联储的行动导致美元走低，欧洲央行和其他央行几乎没有或没有权力阻止美元下跌。因此，欧元和其他G10货币对美元都升值了。
现在，正如全球现有疫苗和疫苗接种计划所暗示的那样，危机已经出现，市场可能会选择恢复大流行期间看到的美元贬值主题。如果是这样的话，本周，我们应该看到趋势变化的第一个迹象。
全球政策利率接近于零，预计在可预见的未来仍将如此。只有在2023年及以后，主要央行才预测会提高利率。然而，即便如此，欧洲央行的存款利率预计将保持在零以下。
因此，从存在并相信的利差来看，市场可能会看到欧元兑美元汇率的急剧逆转。