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欧洲央行和欧元的决定性一周前

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欧洲央行和欧元的决定性一周前

本月第一周,美国非农就业指数(NFP)显示美国劳动力市场强劲反弹。NFP的报告显示,就业市场增加了两倍于经济学家预测的就业人数。因此,复苏速度快于预期的观点不再是一种幻想,而是一种事实。
除此之外,白宫宣布,到今年4月底,美国将为每个成年人提供疫苗。这使得美国经济在大流行后的经济复苏方面处于领先地位,因为疫苗似乎有效,而世界其他地区的疫苗接种工作滞后。
不出所料,美元全面升值。美元兑美元指数收于108点上方,欧元兑美元汇率跌至1.19,甚至澳元也从0.80的高点下跌了三大数字。
虽然前一周是令人兴奋的,因为所有的NFP周,未来一周更有趣。本周的比赛名称是欧洲央行(ECB)将在周四的会议上做什么。

欧洲央行本周焦点
欧元区经济的表现不如美国经济。正好相反。在欧洲,COVID-19大流行多次袭击经济,两到三次大流行导致的死亡人数超过预期。因此,大多数经济体在去年大部分时间和2021年都关闭了。
因此,当美国考虑未来的经济增长时,欧洲几乎无法应对这一流行病。欧洲联盟委员会未能为其人口获得疫苗,管理现有疫苗的速度比我们在其他国家(例如美国、联合王国、以色列)看到的任何东西都要慢得多。不管喜欢与否,未来一段时期的经济表现将有所不同,欧洲将落后于其竞争对手。
对欧洲央行来说,更成问题的是美国长期收益率的收紧。作为全球无风险利率基准的美国国债收益率走高,引发了其它司法管辖区的类似举措——例如,德国国债收益率也在上升。

更高的收益率预示着经济复苏。而在美国,较高的收益率是市场对经济前景改善和快速疫苗接种率的合乎逻辑的反应,而在欧洲,更高的收益率带来了挑战。当收益率上升时,金融条件收紧。这对欧洲央行来说是个问题,因为它不希望在经济继续表现不佳的情况下收紧货币政策。
因此,周四的欧洲央行会议对欧洲央行和欧元至关重要。一方面,欧洲央行必须采取行动,结束不必要的紧缩政策。另一方面,欧元兑美元汇率与美国股市的汇率保持紧密相关。如果欧洲央行扩大资产购买计划(即PEPP),欧盟RUSD的跌幅可能会远远低于目前的水平。